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QE退市对中国的影响

时间:2014-02-13 / 分类:其他 / 评论:暂无 / 浏览: 1,425 views

奥巴马2014年国情咨文中最闪亮的一句话,莫过于“世界头号投资地点是美国而非中国”了。对美国而言,这句话类似鼓舞士气的号角;于中国而言,却是引人警醒的鸣镝。奥总统讲话之后没过24小时,美联储就宣布将再次QE缩减100亿。

QE退市

美国连续缩减QE,许多国家就颇为头痛,新兴市场国家尤其被动,资金流出、本币贬值、经济停滞、社会动荡……与以前多次发生的情景相似。

中国还属于新兴市场国家之列,许多人当然就免不了要为之担心一番。在10日举行的“中国经济50人论坛2014年年会”上,许多专家也都对此表达了充分的担忧。

专家的担忧总是有些道理的,QE退市确实已经给中国经济、社会发展和金融稳定造成了一些困扰,大家对此都有目共睹。那么,中国到底能否成功摆脱QE退出所带来的困扰、实现二次跨越呢?从历史上看,前景似乎颇不乐观,因为时至今日,在美国的“狙击”面前,好像还没有成功摆脱的范例。从现实看,如果QE以加速度退出,中国面临的压力似乎就会马上不堪忍受。

现实似乎确实很残酷,但人总要活下去。从内外两个方面考量,局势远未如一些人想象的那般不可收拾。中国跳出“困境”,实现二次跨越,应该不是小概率事件。

就美国而言,奥巴马在2014年国情咨文中,为美国人画了一张比较大的“饼”:要改善基础设施,改善医疗,改善教育,改善社保,等等。都是需要花钱的大好事!但钱从何来呢?无非两条途径:加税、抢钱。加税应该是加不动的,因为99%的美国人已经从奥总统那里得到了减税的保证;而且,要加税的话,美国还怎么担当“世界头号投资地点”的美名呢?因此,减税应该是主基调。

收入不断减少,还要维持现有及未来增加的巨大支出,看来需要进一步加大抢钱的力度了。从目前的效果看,抢钱虽小有收获,但面对奥总统雄心勃勃的复兴计划,现有的战果显然还无足挂齿,“同志仍需努力”。要想抢钱大获成功,就需要在货币战略上更下心思。

虽然QE已经连续缩减两次了,但鉴于伯南克在离职演说中的真情告白,以及美国政府说一套、做一套的历史传统,就不能想当然地认为金融危机爆发以来的QE已经完成了历史使命。美国人在关键数据上习惯性地作假从来不是什么秘密(但人家管这不叫“造假”,而是叫“高层级战略手腕儿”),因此,世界还远未进入“后QE时代”。要警惕美国人在货币政策上搞“减灶增兵”的招数。这并非杞人忧天。从人性角度审视,毕竟干惯了“以钱生钱”的营生,就很少有人能再回过头去埋首于费力不讨巧的“制造业”了。

就中国内部而言,虽然目前看起来压力很大,矛盾很多,如区域发展失衡、经济转型困难、金融体系风险逐渐积聚、地方债务迷雾重重、房地产摇摇欲坠、环境污染日益严重……但看到的风险,一般都不算风险。面对这些“风险”,只要团结一心、集思广益,往往都能绕过去或直接解决之。

还需要关注的是,目前对推动改革最有利的是,民心可用。习近平主席吃过包子后,位于月坛北街的那家小餐馆儿不但包子销量剧增,而且居然成为旅游景点,由此,我们就能清晰看到中国老百姓心中的理想是什么。以此理想为施政目标,解决起前进道路上的难点问题就有了足够的支撑。只要把握住了这一点,对中国这个大国而言,许多看起来异常凶险的风险、异常严重的困难,解决起来都将是技术层面的,包括QE的退或不退,只能是战术性的骚扰,不会对战略局面带来本质影响。

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