2014年以来，美国股票行情比较波动。经过表现出色的2013年后，投资者获利回吐及进行资产配置调整是理所当然。联储局退市亦引发了市场对很多新兴市场国家新一轮的忧虑（第一轮是始于去年夏天）。美国及一众已发展市场的低收益率导致投资者转而在高风险新兴市场中捕捉更高的收益率。现在联储局已经开始逐步退市，而部分风险正在解除。虽然业绩公布期所公布的业绩不俗，但并不足以抵销上述拖累。最后，有些发布的经济数据较为疲弱，包括就业增长及零售销情，这可能显示美国经济扩张正在放缓。
市场疲弱不振引致很多情绪指数由极度乐观水平下跌，这可能有助于形成新一轮的潜在升势。嘉信理财分析美股走势，认为新一轮升势蓄势待发。但由Ned Davis进行的大众情绪调查（Crowd Sentiment Poll）仅进入中性范围中的末端來看，可能还有更多「工作」要做。同时，今年是美国中期选举年，根据Strategas Research Partners的历史数据，标普500指数自1962年以来，在中期选举年平均下跌18%；好消息是每次在这些情况下，亦即经历低谷调整后，标普500指数次年皆会走高，平均升幅达32%。
不论您是否在美国，也不管您是否会英文，都可以开户炒美股。美股开户指南请参考：《Firstrade第一理财开户炒美股步骤（国际账户）》：http://www.meigu8899.com/firstrade-account/open-firstrade-account/
天气寒冷=数据转弱？
虽然失业率确实降至6.6%，为2008年以来最低水平，但12月份的就业报告极其疲弱，紧接着一月份发表差劲消息，亦即就业职位仅增加113,000个。一月份就业报告内容细节则较外间报导之整体状况较为乐观，根据「家庭调查」（失业率亦是从中计算得来），該月共创造出650,000个就业职位；尽管劳动参与率有所上升，该数据依然有所下降。
此外，在较疲弱的方面，供应管理协会（ISM）制造业指数由12月的56.5下降至1月的51.3，其中新订单及就业分项指数显示出相似的转弱趋势。值得庆幸的是，ISM非制造业指数并未出现疲弱，并维持近期的强势（而其反映更大部份的美国经济）。最后，我们已经看到零售汽车销售转弱以及楼市回软，这些因素均无疑受到极端天气所影响。
申领失业救济数据显示劳动力市场正在改善
图表
尽管天气似乎对经济数据造成影响，但并不能全然否定疲弱的存在。高昂的能源费用令消费者付出实际支出，延迟招聘代表有些人将会延迟返回工作，而一些因为寒冷天气导致而没有实行的购买，將很大机会未能弥补。但是，在经济增长趋势方面，我们并不认为这会造成持久的伤害。
年初至今，疲弱的股市中不应忽略的亮点是，我们看到收益率下跌的趋势，10年期美国国债收益率已从去年底的3%左右回落到最近的2.7%。这有助于支持股票估值及楼市。在去年利率开始上升之时，我们看到楼市改善減慢，但随着利率再度下跌，这很可能重燃楼市，从而支持经济及消费者信心。
另一场政治角力将可避免
美国国会认为，他们不值得为债务上限再次上演政治闹剧，并将其延期一年。然而，对可负担医疗法案（Affordable Care Act, ACA）的争议继续酝酿，双方都在引用更多数据以支持他们的论点。我们同样担忧可负担医疗法案对经济的影响。越来越多公司正在削减员工工时，以求不必为他们提供医疗保险（放心保），而健康者/生病者的注册比例显示有关法案似乎目前亦不可行。美国国会预算办公室（CBO）最近的一份报告更加剧了这场争议。该报告预测可负担医疗法案将导致超过200万人在未来七年内离开劳动力市场，这无论对生产力或是整体经济而言，都会带来不利影响。
结论
近期美国经济数据放缓，似乎主要与天气有关，而我们相信适度的增长将会出现。股市在年初疲弱的开局后已有反弹，虽然我们对长期前景之乐观态度并未动摇，但进一步跌市的威胁仍然存在。